Après avoir collecté 4,1 milliards d’euros nets en 2022, Primonial souhaiterait engranger 4 à 5 milliards cette année. Son président Stéphane Vidal mise notamment sur « l’européanisation » de son activité. Après son rachat avorté par Altarea, la maison-mère de LFDE affirme qu’elle n’engagera pas de nouveau processus de vente avant au moins 2024.
L’année écoulée n’a pas été de tout repos pour Primonial. Laissé à l’autel par Altarea début mars, le groupe de gestion patrimoniale et d’actifs a aussi dû faire face à la dégradation des marchés qui a frappé l’ensemble du secteur. Pour autant, il a réussi à largement maintenir la tête hors de l’eau en termes de collecte. Primonial a en effet enregistré 4,1 milliards d’euros de flux nets positifs sur l’ensemble de ses activités l’a dernier. En 2021, ce montant s’élevait à 5,5 milliards.
« Cela a été une très bonne année pour nous sur le segment de la clientèle retail, et même l’une des meilleures en ce qui concerne l’immobilier collectif et les produits structurés, indique Stéphane Vidal, président de Primonial, à News Asset Pro. L’activité a en revanche été moins bonne du côté des institutionnels à partir de juin. »
Collecter, collecter, collecter
Le groupe est ainsi parvenu à maintenir son niveau d’encours sous gestion relativement stable malgré les vents contraires. À fin décembre dernier, ceux-ci s’élevaient à 58,1 milliards d’euros, contre 58,5 milliards d’euros un an plus tôt. Dans le détail, les actifs des activités immobilières sont passés de 32,4 milliards à 35 milliards d’euros. Alors que ceux des « autres solutions de placement » (assurance vie, PERin, compte titres, OPCVM, structurés et immobilier direct) sont restés stables, à 11,6 milliards. La Financière de l’Échiquier (LFDE) a revanche souffert de la baisse des marchés. De fait, ses encours ont reculé de 14,5 milliards à 11,5 milliards d’euros.
S’il a globalement tenu bon l’an dernier, le groupe ambitionne de faire bien mieux en 2023. Il espère ainsi enregistrer une collecte nette de 4 à 5 milliards d’euros sur l’ensemble de ses métiers.
Trois pôles en ordre de marche
Pour renforcer sa dynamique commerciale, Primonial espère notamment récolter les fruits de la réorganisation en trois pôles de ses activités, bouclée en fin d’année dernière. Le premier pôle abrite désormais « l’Asset Management Financier » et comprend La Financière de l’Échiquier.
Le second, nommé Primonial Ingénierie & Développement, regroupe les activités de conseil et de distribution. Il comporte à ce titre les spécialistes des produits structurés DS Investment Solutions et Union Générale des Placements (UGP), Leemo, Net Invest ou encore Upstone. Le troisième abrite quant à lui les activités immobilières du groupe réunies sous la marque Primonial REIM.
LFDE : retour vers le futur
Chez LFDE, la priorité consistera à retrouver des flux nets positifs. Car après avoir engrangé 1,7 milliards en 2020 et 920 milliards en 2021, la société de gestion a fait face à une décollecte nette de 471 millions d’euros en 2022. « Nous ambitionnons cette année de revenir au niveau de collecte de 2021 », confie Stéphane Vidal. Et mise pour ce faire sur le lancement de nouveaux fonds, entre autres. Dont un véhicule à échéance et une stratégie liée à la relocalisation industrielle.
Les revenus perçus par la société de gestion l’an dernier ne sont pas encore connus. Mais en 2021, elle avait réalisé « sa meilleure année en termes de résultats financiers ». Soit un chiffre d’affaires de 211,9 millions d’euros et un bénéfice net de 56,1 millions. Deux montants en hausse respectivement de 24% et 19% par rapport à 2020.
1 milliard par-ci, 1 milliard par-là
Du côté de Primonial Ingénierie & Développement, le groupe espère collecter plus de 1 milliard d’euros en assurance vie. Un cap qu’il s’était déjà fixé en 2022, mais qu’il a manqué. « Nous avons en effet recueilli un peu moins de 900 millions d’euros sur ces produits, reconnait Stéphane Vidal. Nous tenterons cette année de nous démarquer sur ce marché de plus en plus concurrentiel en misant notamment sur les unités de compte dédiées à Primonial, par exemple dans le private equity, la dette privée et le secteur de la santé. »
Le groupe entend aussi confirmer sa dynamique commerciale dans les produits structurés, portée par DS Investment Solutions pour la clientèle retail et UGP pour les corporates et les institutionnels. « Ces deux structures ont enregistré une collecte nette de 900 millions d’euros l’an dernier et nous souhaitons dépasser le milliard en 2023 », souligne le président de Primonial.
Paneuropéanisme
En ce qui concerne son pôle immobilier, le groupe va s’atteler à ramener son volume d’activité à ses niveaux « normatifs » pour la partie dédiée aux investisseurs institutionnels. « Nous réalisons habituellement entre 1,5 et 2 milliards d’euros de club deals immobiliers par an, précise Stéphane Vidal. Ce niveau s’est révélé nettement inférieur l’an dernier, avec 369 millions d’euros collectés, car les institutionnels ont globalement préféré attendre de voir l’évolution des valorisations pour se positionner. » Pour leur part, les fonds immobiliers retail (SCPI, OPCI et SCI) ont collecté 2,7 milliards d’euros l’an dernier.
Plus globalement, Primonial mise la poursuite de son internationalisation afin de continuer de croître. « Nous ferons par exemple monter en puissance notre plateforme basée au Luxembourg afin de proposer davantage de fonds paneuropéens », précise Stéphane Vidal. Dans l’immédiat, le président se félicite du fait que La Financière de l’Échiquier ait récemment remporté un appel d’offre outre-Rhin.
Dans un secteur où les rapprochements se poursuivent, le groupe devrait pour sa part se concentrer sur la croissance organique cette année. Il marquerait ainsi une pause après avoir acquis en 2021 UGP, Net Investissement et Leemo.
Pas pressé de se (re)vendre
Un dossier de fusion-acquisition continuera tout de même d’occuper ses équipes cette année : le rachat avorté de Primonial par Altarea. Dix mois après l’annulation de l’opération, les trois fonds actionnaires majoritaires du premier – Bridgepoint, Latour Capital et Sogecap – ont en effet revu à la hausse leur demande d’indemnisation vis-à-vis du second. Ce à quoi Altarea a répondu en augmentant lui-même le montant de sa propre requête.
Pour l’heure, Primonial affirme ne pas être pressé de trouver un nouvel acquéreur. Et fait valoir notamment que ses actionnaires sont encore loin de l’horizon auquel les fonds de private equity veulent habituellement céder leurs participations. C’est-à-dire généralement entre cinq et six ans. « Sogecap et Latour Capital sont entrés en 2019 et n’ont donc aucune urgence à sortir », indique Stéphane Vidal.
Certes, Bridgepoint était, lui, entré en 2017. « Mais ce fonds a déjà pu monétiser 50% de sa participation en 2019 et ne nous impose ainsi aucune pression actionnariale », poursuit le président. De surcroît, le groupe sous LBO a reporté la maturité de sa dette. « Celle-ci a été repoussée à 2026 », confie Stéphane Vidal. De fait, Primonial n’envisage a priori pas de relancer de processus de vente avant au moins 2024.